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500亿融资后，DeepSeek为何急于筹备IPO？

近期，有媒体报道称DeepSeek已委托中信证券筹备科创板IPO，中信证券已与DeepSeek方面接洽并进入尽职调查阶段，但双方尚未签订正式的上市辅导协议。今年4月，DeepSeek启动首轮外部融资；6月，首轮融资完成，融资500亿元，投后估值超过3500亿元；8月，融资重启，拟募资约500亿元，投后估值5000亿元；9月，便被曝筹备IPO。

人才困境下，IPO能否成DeepSeek留人良方？

DeepSeek长期专注技术研发，未搭建市场化期权激励体系，随着AI行业发展，其原有300人团队在规模和结构上需升级，核心团队人才流失问题也日益突出。2025年下半年至2026年初，多名技术骨干流向竞争对手。梁文锋希望借助IPO募集资金，为员工提供更有竞争力的激励，留住关键人才。

冲击万亿市值，DeepSeek靠什么挑战“大模型一哥”之位？

全球中美头部AI公司估值差距大，OpenAI估值达1万亿美元，Anthropic最高可能达2万亿美元，而国内相关企业估值不超4000亿港元。DeepSeek已成长至需大量资本投入阶段，今年前七个月，其在AI基础设施支出约110亿元。它要加快基础设施扩张，需借助资本锁定计算资源。同时，它加大商业化力度，前七个月收入约4.75亿元，API业务毛利率达82.9%，还调整了商业化策略。

追逐AGI目标，DeepSeek上市将面临怎样的市场审视？

梁文峰认为DeepSeek主线只做AGI，这是公司终极目标。在上市过程中，市场可能关注营收业绩、用户增长等数字，但这并非DeepSeek所关心的，它的目标是用AGI抢占下一代操作系统级平台，成为国家AI战略的基础设施。截至目前，DeepSeek尚未正式公布IPO计划。

编辑观点：DeepSeek在AI领域有一定竞争力，但面临人才和资金挑战。其追逐AGI目标宏大，但上市后市场对其业绩和发展的审视将是巨大考验，能否实现目标仍待观察。